Förhoppningarna om att Venezuela snart skulle kunna återgå till produktionsnivåer på cirka 3 miljoner bpd verkar stå emot tuffa infrastruktur- och kapitalbegränsningar, som observerats i kommentarer från Australia and New Zealand Banking Group och Rystad Energy. Enligt ANZ:s uppfattning kommer Venezuelas "gamla oljekällor och bearbetningsanläggningar" att ta miljarder dollar i investeringar; Dessutom visar data från Rystad att även i en oberoende syn på venezuelansk produktionsdata kan inte mycket återvinnas på kort sikt utan en investeringsplan som sträcker sig över flera år som börjar 2026.
ANZ-strategerna Daniel Hynes och Soni Kumari påpekade att den vanliga projektcykeln på ett till fem år mellan utvärdering och slutgiltigt investeringsbeslut skulle ta längre tid i Venezuela. De ser inte mycket hopp om att högre utgifter från producenterna skulle ha någon inverkan på produktionsnivåerna före slutet av årtiondet.
Långivaren uppgav vidare att för att upprätthålla en produktion på 1,0 till 1,1 MMbpd skulle industrin behöva spendera mer än genomsnittet på 5,5 miljarder dollar per år.
En mer detaljerad analys av begränsningen gjordes av Rystad Energy, som uppskattade att cirka 53 miljarder dollar skulle krävas under de kommande 15 åren enbart för att upprätthålla nuvarande produktionsnivåer. De uppgav att endast 300 000 till 350 000 fat per dag lätt kunde ökas med minimala utgifter, med alla ökningar utöver 1,4 MMbpd olja som kräver fortsatta investeringar i rörledningar och uppgraderingar. För att återupprätta produktionsnivåer på 3 MMbpd skulle cirka 183 miljarder dollar av ackumulerade CAPEX-utgifter för olja och gas krävas från och med 2026, vilket inkluderar cirka 156 miljarder dollar i serviceutgifter när förvaltningsreformen ökar förtroendet.
Energiaktierna återhämtade sig kraftigt efter avsättningen av Venezuelas president Maduro. Analytikergrupperna indikerade dock att sentimentet inte skulle räcka för att stimulera oljefat. ANZ uppgav att tills det finns en korrekt rättslig ram etablerad, skulle det inte finnas några långa borrinsatser från producenter eller handlare i samarbete med PDVSA. Rystad ekade liknande känslor.
Experter från ANZ och Rystad indikerade att vad marknaderna förväntar sig att hända är en venezuelansk återhämtning först 2026, med fixering av infrastrukturen som fortfarande är den främsta faktorn som håller en väg till tidigare produktionsnivåer. Det är också viktigt att notera att investerare ska vara beredda på venezuelansk turbulens och sanktioner från den amerikanska regeringen.