Indiens avledning från billigare rysk råolja kommer att mer än kompenseras av vinster från förväntade lägre amerikanska tullar, sade Nomura Holdings Inc. på fredagen.
USA:s president Donald Trump har också upprepade gånger uppmanat Indien att sluta köpa rysk olja, och ekonomerna Sonal Varma och Aurodeep Nandi hävdar att förändringen skulle bana väg för ett handelsavtal med Washington och en sänkning av tullarna.
"Varje tull-sänkning som helst under ASEAN-genomsnittet på 19%-20% skulle hjälpa till att-återställa Indiens relativa konkurrenskraft när det gäller arbetsintensiv export", har ekonomerna sagt. Tullen på 25 % på rysk oljeimport kommer sannolikt att sänkas efter november, medan tullen på 25 % kommer att fortsätta under hela räkenskapsåret fram till mars.
Med den ryska rabatten för olja under världspriset sjunkit till 1,8–2,2 dollar per fat, skulle den omedelbara effekten av en sådan förändring uppgå till ungefär 0,04 % av bruttonationalprodukten, sade rapporten. Den varnade dock för att "den indirekta effekten genom högre globala oljepriser skulle vara mer betydande att övervaka."
Även om de två länderna ännu inte har undertecknat ett handelsavtal har indiska raffinaderier indikerat att deras ryska råoljeimport kommer att minska till nära noll efter USA:s sanktioner mot råoljejättarna Rosneft PJSC och Lukoil PJSC.
Indien har importerat cirka 1,8 MMbpd av rysk oljeimport under de första sex månaderna i år, vilket står för 36 % av dess utländska export, enligt uppgifter från Kpler. Länderna i Mellanöstern och USA kommer nu att behöva uppfylla detta behov, vilket pressar upp priset på global energi när stora producenter höjer priserna efter sanktionerna.
Det kommer också att bli dyrt för Indien att importera oljan från Amerika på grund av fraktkostnader, förklarade IndusInd Bank Ltd:s chefekonom Gaurav Kapur.
"Det är inte lätt att helt gå bort från rysk råolja efter alla dessa år av beroende av det," tillade Kapur. "Frågan är om Indiens energisäkerhet och vi måste snabbt hitta alternativa leverantörskällor."
Förra veckan meddelade USA:s president Donald Trump att Indiens premiärminister Narendra Modi hade lovat att landet inte längre kommer att köpa olja från Ryssland, men att bytet skulle vara "lite av en process". Indien har ännu inte svarat på frågan.
Inflationseffekten måste hållas i schack, med konsumentprisindex för närvarande under 2 %, den nedre delen av centralbankens målintervall på 2 %-6 %. Beräkningar från Reserve Bank of India placerar en höjning på 10 % av råväxeln till att öka inflationen med cirka 30 punkter och sänka tillväxten med cirka 15 punkter, under antagandet om en fullständig genomströmning till inhemska priser.