Tullow Oil Plc sjönk till en rekordlåg nivå, där handeln med aktierna stoppades kort i London, efter att ha sagt att de överväger alternativ för att refinansiera sina hotande skuldförfall.
Aktien sjönk så mycket som 35% till 5,55 pence, den lägsta sedan handeln startade 1989, mitt i oro för att eventuella skuldaffärer kan komma på bekostnad av aktieägarna. Tullows obligationer förfaller nästa maj föll med 7 cent till cirka 79 cent på dollarn, enligt uppgifter från Bloomberg.
Tullow blev en av Storbritanniens hetaste oberoende oljeutforskare efter en rad stora afrikanska upptäckter i slutet av 2000-talet, men tog på sig enorma skulder för att utveckla dem och kämpade de senaste åren för att få kenyanska fält i drift. I år gick man med på att sälja kenyanska fyndigheter och avlastade tillgångar i Gabon.
I en handelsuppdatering på fredagen sa företaget att osäkerheten kring dess prestanda och marknaden ledde till att det gick framåt med "alternativa alternativ med vissa av sina fordringsägare, inklusive en ändring och förlängning av övningen och andra former av ansvarshanteringstransaktioner." Den höjde också sin prognos för-årsslutet av nettoskulden till 1,2 miljarder USD, från 1,1 miljarder USD.
Ansvarshanteringsövningar är manövrar för att omarbeta skuldstrukturer utanför domstol.
"Vi tror att en skuld mot aktieswap kan krävas för att hålla bolaget igång, vilket förmodligen skulle utplåna befintliga aktieägare," sade Ashley Kelty, analytiker på Panmure Liberum i ett meddelande till kunder.
Medan Tullow hade talat om att ta in en strategisk investerare, vilket kunde ha hjälpt till med den hotande mognadsväggen, är huvudfokuset just nu att rensa upp skulden, enligt personer som är bekanta med saken, som bad att inte bli namngivna och diskuterade icke-offentlig information.
Bloomberg rapporterade tidigare att fordringsägarna hade organiserat sig med rådgivaren Houlihan Lokey Inc. och Weil Gotshal & Manges. Stora ägare inkluderar Astaris Capital Management, Caius Capital, Melqart Asset Management och Tresidor Investment Management.
En finansiell lösning ska byggas på Tullows budget för nästa år, sa folket.
"Produktionen under 2026 kommer att vara beroende av ett antal faktorer, inklusive produktion från nya brunnar som hjälper till att kompensera den naturliga nedgången från befintligt brunnsbestånd," sa Tullow i handelsuppdateringen.